欢迎光临会计中级培训网站,一家认真做帐的机构,汇聚了各方行业精英组成的团队

有哪些好的会计培训班

成功通过率是会计培训班金字招牌

我为什么看好职教培训赛道:中公教育、开元股份、世纪鼎利?

作者:jcmp      发布时间:2021-03-01      浏览量:0
今天,我们就来聊聊职业教育培训这个领域。

今天,我们就来聊聊职业教育培训这个领域。首先,需要说明的是,我分析这三家公司不一定就是说他们可以买入或者说好公司,只是以它们作为一个案例进行分享。本来也想将于去年6月上市的港股中国东方教育一同做个对比分析,但考虑到我更多分析的公司是A股,所以暂时不分析它,等今后有空了再聊聊东方教育。

首先,对于职业教育培训这个行业,我总结的投资逻辑就是:

1、职业教育培训产品可以标准化,复制性强,可以实现产业化;

2、产业结构升级,催生中高端技术人才等需求,但中高端技能型人才供给不足;

3、具备稀缺性。例如,职业教育基础薄弱,集中度低,大型教育机构及数量数量有限;

4、政策加码。

接下来,就分点来看吧。

一、职业教育产品的标准化

关于教育培训行业,其产品显然是知识,即内容产品,由于如今的社会及知识更新迭代实在太快了,所以这就使得每个人都要保持终身学习的这么一个状态。因此,教培行业的需求是不会减少的。

我国教育行业主要包括K12教育(辅导+民办)、职业教育、学前教育,以及高等教育、企业培训、语言培训、才艺培训、教育出版等。

在我看来,我不认为K12教育是个好赛道。为什么?

我们都知道,K12教育的核心在于教师,教师在于教学方式,而教学方式针对的是学生,而每个学生又不一样,因为“因材施教”是教育的特点。所以,这就决定了这个行业很难做到标准化,也就很难进行复制扩张,最终行业也很难做成产业化,决定了行业规模有限状况。这其中的教师变动影响也很大,学生受教师影响大,名师效应较为显著,一旦老师辞职了,自己单干,开个班啥的就可以做起来了,所以这又会将学生流量给带走了,培训机构最后不倒闭才怪。因此,这个赛道的商业价值不是太好。

而好未来(学而思)是个例外,在于其“奥数”容易做成标准化产品,才把规模做大起来了。

因此,相对而言,我更看好职业教育前景,尤其是职业教育培训这个赛道。

职业教育的产品更容易输出标准化的产品,例如学历、考公务、考研、职业资格证书、职业技能培训、出国等,学校方面可以将教学方式和教学目标做到标准化,学生又有较为确定的消费体验,例如由于职业教育面向的对象是成人,所以相较K12、幼教等细分领域,职业教育因其受众为成年人,自我控制能力强、主动接受学习意愿高,且学习目标明确,具有较高的支付能力,在用户习惯和付费习惯上具有明显优势。

另外,如果从人的生命周期来看,整个职业教育生命周期长达30~50年,可以说是最长的一个教育阶段了。同时,覆盖群体也较广,例如在职人员、高校毕业生、失业.无业人群以及农民工群体(蓝领)。

从这个角度来看,相比义务阶段的K12教育,职业教育具有更高的商业模式价值壁垒和竞争门槛。

所以,这也就是为何中公教育能够做起来的原因之一。

二、职业教育的需求

关于职业教育市场空间方面,我在开元股份2019年的年报中得到的数据是:

根据艾瑞咨询数据显示,2019年中国职业教育市场规模达2,688.5亿元,同比增长13.3%,未来几年市场将维持在13%左右的增速持续增长。

就在线职业教育而言,2019年中国在线职业教育规模为393.3亿元,未来将保持在20%左右的增速持续增长,在线职业教育将率先加速发展。

显而易见,这个行业规模空间大而且增速快,这个蛋糕还是可以的。

那么,何为职业教育?

职业教育包括学历职业教育和非学历职业两种。其中,前者主要指以国家统一颁发文凭为主要评价标准的初、中、高等职业教育,包括中专、技校、职高、以及高等职业学校等;

非学历职业教育,说白了就是市场上的各种培训机构,包括招录考试、技能培训和资格认证考试培训等。其中,招录培训的可复制性强,技能培训则空间广阔。

那么,细分来看,学历教育和非学历教育的市场空间如何?

首先看学历教育。按照在校生规模测算学历职教市场的潜在规模约为 3500 亿元,以公办教育为主,民办职业教育的渗透率不到 20%,约 700 亿元,且仍以较高速度进行增长。

再看非学历教育。非学历职业培训市场的潜在人群除了学龄阶段流入劳动力市场的 1000万外,更多的职业培训需求来自于已就业人群。如果按照平均20%的参培率计算,培训的潜在人群规模约为1.6 亿人,理论总体的市场规模约达5300亿元,且职业培训市场规模在 2015-2017 年间拥有高达19%的增长。

另外,从人口结构来看,20~44岁年龄段是新职业教育的核心人群,根据2019年中国人口金字塔结构图,该人群大概占据36.7%,总量约5亿人;从动态曲线图来看,2011年后,虽然劳动力人口总量有所下滑,但在2011~2031的20年内仍然是最庞大的一类人群。据统计,2018年中国高校毕业生的数量达到820万人, 职业教育每年的增量市场达到千万级。

看下图,现在的职业教育细分赛道比较多,行业集中度也低,竞争格局极较为分散,具备规模化、品牌化、全国化的大型职业教育机构和企业较少。换言之,这个领域环境好,可以孕育大型职业教育公司。

另外,还有一种分法,将职业培训行业根据培训目的,又可以分为证书培训和技能培训两类。

证书培训方面,人才招录和资格认证考试培训、自考培训考试培训三大细分行业2018年市场空间分别约500亿元、470亿元。

技能培训方面,根据弗若斯特沙利文报告,2017年职业技能教育总收入为980亿元,2013-2017复合增长率11.7%,预计2020年将增加至1614亿元。

三、政策加码

由于长期以来,我国教育体系主要以学科教育为主导,这就导致了职业教育的基础相对薄弱,尤其是高端技能型人才供给严重不足,未来不仅需要更多“能工巧匠”,还需要更多的“大国工匠”,对比德国就知道了。

而由于我国的产业结构正处于转型升级时期,受经济环境影响,近两年就业压力增加,国家密集出台政策支持职业教育,其首要目的就是增强劳动力技能增加就业,另外经济结构升级和劳动率提升都对劳动力升级提出了迫切需求。

企业对各种专业人才的需求对人才实践能力提出了更高的要求,而传统学历教育又无法完全满足与之匹配。

从 2005 年《国务院关于大力发展职业教育的决定》到 2019年的《国家职业教育改革实施方案》和《中国教育现代化 2035》,将从政策和制度层面有力推升职业教育在教育体系中的地位。

尤其是在19年的政府工作报告中,首次提到要对高职院校扩招100万人。今年2月国务院印发《职业教育改革实施方案》重点突出职教改革。不难看出,连续政策推进职教的背后,是市场真实需求在支撑。

所以,这些政策文件均对高教板块直接形成利好,职业教育是当下政策红利最为确定的赛道之一。

四、公司分析

以下要分析的三家公司中,中公教育是纯职业教育培训企业,开元股份则处于转型职业教育培训中,世纪鼎利主业较为多元化。

1、中公教育

翻看中公教育的年报后给我的感觉就是,这家公司未来仍然继续用研发建立竞争壁垒,从而成为领先的职业教育平台。也就说,将来仍然继续深耕主业,同时还要将职业教育全品类市场做大,以实现快速增长。如果战略上打分,我给80分,较为优秀。

从业务来看,看下表,中公教育主要是以公务员业务起家,2019年这块收入为41.71 亿元,占公司收入45%,同比增速35%。其中培训人次增长 27%,客单价增长约 2%。

事业单位业务是公司公务员培训业务的自然延伸,2019年收入14.01亿元,占公司收入的15%,同比增速78.6%。培训人次增长43.63%,客单价增长10.31%。

教师培训业务包含教师资格证培训和教师招录培训两个方面, 2019年收入19.33 亿元,占公司收入的21%,同比增速80%。培训人次增长 52.89%,客单价增长 5.21%。

综合面授是公司其他类别培训收入的集合,包含了其他品类的招录培训、学历提升培训和职业技能培训业务。这里面规模比较大的有考研辅导(学历提升)和 IT能力训练(职业技能培训),收入增速更是分别达到了100%和 300%。

另外,中公教育公司提供的培训方式为面授和在线服务。其中,面授培训即传统的小班、大班、1V1教学。

2019 年公司面授培训人次150.82 万,同比增 26.5%,收入80.84 亿元,同比增长 40.1%,客单价 5360 元/人次,同比增长 10.7%。

在线服务是公司近几年来主推的模式,2019 年公司线上培训人次 177.92 万,同比增长59.5%,收入10.36 亿元,同比增长135.5%,客单价582 元/人次,同比增长 47.7%。

总体来看,各项业务增长都不错,尤其是线上客培训人次及客单价在2019年都出现了“量价齐升”势头。

2、开元股份

开元股份是一家产品驱动型企业,也是一家全国连锁经营企业,在广州、北京、长沙构建了三大运营中心,在164个城市开办了近397家校区,拥有1905人的教学教务团队,员工人数超过6193人。

这家公司当前处于转型期,例如公司逐步将制造业资产剥离,从而成为纯职业教育业务。根据公司发展战略的描述,对于未来,将会对在线职业教育业务全面发力,尤其是财经会计教育领域将会做大做强。

业务方面,开元股份设计财经会计、职业资格、设计、学历辅导等80多个品类。

具体来看,看下表的数据就可以知道,开元股份的职业教育培训业务占比收入在2019年已经达到了95%,仪器仪表业务从17年的占比37%下降至19年的2%,可以说是基本完成了转型。而且学历中介和教育培训两大业务增长都还不错,尤其是学历中介在19年增速高达40%。

另外,线上客单价方面,虽然19年线上培训人数达到了56万人次、同比增长30%,但是线上客单价543元/人、明显下降了将近20%。

与中公教育19年线上培训人次178万人次、同比增长59%,线上客单价582元/人、同比增长47%相比,开元股份的经营数据显然没那么优秀。

但是,长期来看,毕竟职业教育行业政策环境友好,叠加行业市场需求广阔,行业集中度低、格局分散,对开元股份来说,可以说是重大发展机遇。

在此机遇与挑战共存的背景下,公司2019年实施积极的营销策略,快速扩大销售团队与加大营销推广投入,销售费用大幅增加,职业教育业务利润出现下滑导致报告期计提大额商誉减值准备,同时因为制造业剥离产生的金融资产转移损失导致原有制造业亏损扩大,公司净利润出现大幅亏损。

另外,开元股份的定位是“教育+互联网”。同时,开元正在成为一家真正的OMO(线上—移动—线下三位一体)在线教育公司。

过去,公司不断探索互联网教育的发展,前后走了很多弯路,最终坚定地将“教育 +互联网”作为公司发展方向。到底能不能做成功,咱们继续观察。

3、世纪鼎利

对于这家公司,我没看出来有太大看点。

首先,公司主营业务多元化,包括通信及物联网业务、职业教育业务。这家公司对其未来发展战略的描述给我的感觉就是,说的不清楚、比较含糊,而且业务进行多元化,同时公司的这些业务都是当前比较热的一些行业。

问题是,中公教育未来继续深耕职业教育领域同时还会做大职业教育品类,加之开元股份也逐渐将制造业剥离从而聚焦职业教育领域,那么,世纪鼎利未来又如何有精力做好职业教育呢?还有,通信及物联网业务与同行相比,公司的优势在哪呢?所以,我对世纪鼎利的定位感到迷茫和不解。

另外,我也顺便把这家公司的收入结构做了个简要分析,如下表,职业教育板块收入占比只有20%出头,增速不算太高,显然低于中公教育和开元股份。而通信及物联网占据80%,但是在19年的表现不是太高。

关于职业教育培训这块,由于初步接触职业教育培训,暂时聊到这。